此轮暴跌直接抹消了两大芯片巨头近半年的大部分涨幅：SK海力士股价较历史高点已回落近40%，总市值跌破9000亿美元；三星电子自6月19日创下的阶段高点以来，累计回撤幅度已超30%。极具戏剧性的是，就在上周五，SK海力士刚完成美股ADR上市首秀，盘中最大涨幅接近19%，最终收涨超12%，一度点燃全球投资者对AI半导体赛道的乐观情绪，仅两个交易日后，韩国本土市场便迎来极端反转。

市场普遍认为，此次暴跌的核心诱因是获利盘集中了结，叠加投资者对SK海力士美韩两地估值体系的认知混乱。ADR上市相当于为SK海力士的估值设立了全新参照基准，两地股价目前已出现超20%的折价，大量高位持仓的本土投资者选择落袋为安，同时市场开始重新审视此前的超高估值能否被业绩支撑。

NH投资证券高级分析师柳永浩指出，投资者此前普遍预期SK海力士HBM4芯片出货量将从二季度起大幅增长，但目前来看这一放量并未大规模落地，叠加SK海力士在HBM赛道业务占比远高于三星，无法从近期传统DRAM涨价中获得同等收益，市场对其二季度业绩的谨慎预期进一步放大了抛售情绪。

此外，SK海力士ADR发行带来的流通股增量，也被视作短期抛压的重要来源，分析师将其类比为“增发效应”，直接增加了韩国本土市场的可交易筹码。不过多数机构认为这一轮回调属于技术性调整：AI存储芯片的结构性短缺格局并未改变，未来6至12个月行业基本面仍将支撑股价回归上行通道。Rayliant Global Advisors首席研究官Phillip Wool也表示，本轮抛售本质是全球投资者的组合再平衡操作，此前韩国AI芯片股涨幅过大，机构出于风险管理需求主动减仓，并不代表市场对AI硬件的长期热情出现消退，AI投资向全产业链扩散的大趋势，后续仍将持续利好存储芯片龙头。

为稳定市场情绪，韩国央行当日紧急发布官方报告，直接驳斥“半导体周期见顶”的市场担忧。报告明确指出，当前全球半导体市场仍处于供不应求状态，AI驱动的本轮超级周期将持续较长时间。

与过往由消费电子驱动的芯片周期不同，本轮行情由全球科技企业预判AI将带来产业生态根本性变革而发起的竞争性投资主导，市场以HBM等定制化高端产品为核心，产能扩张速度远慢于过往周期，供应约束将长期存在。韩国央行同时援引摩根大通、高盛、摩根士丹利等头部投行的一致预测，确认全球半导体市场至少到2027年都将保持强劲扩张态势，彻底打消市场对后续供过于求的恐慌。