贵金属市场“雪崩”，史诗级暴跌来袭

亚市盘初，白银、黄金延续跌势，开启“跳水”模式。现货白银表现惨烈，盘初一度大跌超7%，日内跌幅更是一度超过9%，截至发稿，报76.97美元/盎司；现货黄金也未能幸免，盘中一度跌破4700美元关口，日内跌超3%，截至发稿，跌幅达3.43%，报4727.22美元/盎司。

回顾前一交易日，贵金属市场更是遭遇了史诗级暴跌。Wind数据显示，截至上周五收盘，现货黄金暴跌9.25%，报4880.034美元/盎司，盘中一度暴跌12.92%，最低触及4682美元/盎司；现货白银价格盘中一度暴跌35.89%，最终收跌26.42%，报85.259美元/盎司；COMEX白银期货暴跌25.5%，报85.25美元/盎司，不过1月份仍累涨20.10%。

加密货币市场同步“崩塌”

加密货币市场同样遭遇猛烈抛售。继上周五大跌之后，比特币上周六日内跌幅一度达到10%，最低触及75709.88美元，重回2025年4月后的水平。今日，比特币价格继续走低，截至发稿，日内大跌超4%，报76390美元；以太坊更是暴跌超8%，报2245美元。

市场抛售潮诱因：美联储人事变动与美元押注瓦解

有分析指出，这场抛售潮始于美国总统特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席。沃什作为量化宽松的重要反对者，其提名引发了市场对货币政策收紧的预期。这一预期不仅重创了加密货币市场，也逆转了黄金白银此前因美元贬值预期而形成的涨势，市场对美元贬值的押注正在瓦解。

地缘局势：美伊互动引发关注

地缘局势方面，当地时间2月1日，美国总统特朗普在海湖庄园回答记者有关伊朗问题时表示，希望“能够达成协议”。此前，伊朗最高领袖哈梅内伊警告称，美方若发动打击将引发地区战争。特朗普对此回应，如果无法达成协议，“那我们就会看看他（哈梅内伊）说的是否正确”，并强调美方在相关地区部署了“世界上最大、最强大的舰艇”。

后市展望：机构观点分歧与风险预警

面对市场的剧烈波动，各大机构纷纷发表后市展望。高盛交易部门负责人Mark Wilson认为，尽管市场近期波动剧烈，但年初至今推动市场的核心驱动因素并未发生实质性改变。此次调整的直接诱因是投资者持仓过度拥挤，总敞口已处于99百分位数的极端水平，此次快速回调更多是技术性调整，而非基本面逻辑的转变。

美国银行首席投资策略师Michael Hartnett在最新报告中表示，对于投资者而言，尽管短期波动剧烈，但驱动黄金和实物资产上涨的宏观逻辑依然牢固。除非发生比当前宏观叙事更具破坏力的“更大事件”，否则这场由货币贬值驱动的牛市难以轻易终结。不过，投资者必须警惕上半年可能出现的流动性去杠杆风险。Michael Hartnett还指出，2020年代的投资趋势由战争、通胀、保护主义和财富再分配主导，目前黄金的价格水平暗示美国实际利率为负，与市场普遍预期的流动性过剩、美元贬值以及美国经济在选举前繁荣的基本情境相吻合。

瑞银此前大幅上调了黄金目标价，将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标上调至每盎司6200美元，此前预测为5000美元，理由是投资增加带动的需求强于预期。同时，瑞银给出了金价的极端情景预测：上行情景目标为7200美元/盎司，下行情景目标为4600美元/盎司。瑞银表示，若美联储货币政策转向鹰派，或将对金价形成压制；而若地缘政治紧张局势急剧升级，则可能推动金价进一步上涨。金融市场此次剧烈震荡，后市走向充满不确定性。投资者需密切关注市场动态，谨慎评估风险，以应对可能出现的各种情况。

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