全球“瘦身”：子公司关停与股份出售

保时捷此次战略重组动作不小，Cellforce Group GmbH、Porsche eBike Performance GmbH以及Cetitec GmbH三家子公司将被终止运营。保时捷在声明中指出，在战略重组及技术开放的动力系统战略框架下，Cellforce GmbH已不具备可持续的长期发展前景，管理层将与职工委员会就关停事宜展开协商。Porsche eBike Performance GmbH负责研发高性能电动自行车驱动系统并面向全球发售，Cetitec GmbH则曾为保时捷及大众汽车集团研发数据通信专用软件。这三家子公司业务虽各有特色，但在保时捷聚焦核心业务的战略下，成为被精简的对象。

这并非保时捷近期首次“瘦身”。4月26日，保时捷官方宣布，将旗下Bugatti(布加迪)-Rimac合资公司的45%股份以及所持有Rimac集团的20.6%股份，全部出售给一家国际财团。Bugatti Rimac整体估值约10亿欧元，交易预计2026年底前完成交割。Rimac作为克罗地亚电动超跑新势力公司，2018年获保时捷投资，2021年双方成立合资公司针对布加迪品牌展开全面合作。

业绩承压：交付量下滑与利润缩减

保时捷接连作出资产出售和关停子公司的决策，背后是持续承压的业绩。2026年一季度，保时捷全球交付量为6.1万辆，同比下滑14.7%；纯电车型交付占比从去年同期的25.9%降至19.8%。从各市场表现来看，中国市场成为跌幅最大的单一市场，一季度交付量仅7519辆，同比下滑21%。北美和欧洲市场（不含德国）交付量分别为18344辆和14710辆，同比分别下滑11%和18%。

业绩方面，保时捷一季度营收84.0亿欧元，下降约5.2%，低于市场预估的84.8亿欧元；营业利润5.95亿欧元，略低于预期的5.986亿欧元，较去年同期的7.62亿欧元下降21.9%。公司表示，一季度业绩主要受高端车型交付节奏放缓及汇率波动影响。

中国“加码”：投资与研发双管齐下

与在西方市场频频做减法形成鲜明对比的是，保时捷在中国市场持续投入。今年3月，由中金私募与保时捷创投共同发起设立的中金保时捷基金，连续参与通用具身智能机器人公司无界动力的天使轮及天使 + 轮融资。这显示出保时捷在汽车相关战略性产业投资上的积极态度。除产业投资外，保时捷在研发领域也加大在中国市场的布局。去年年底，保时捷在德国以外设立的首个全链路研发中心——保时捷中国研发中心在上海正式投入使用。该研发中心整合了保时捷中国技术部、保时捷工程和保时捷数字科技，成为一个拥有更高自主权的综合实体。

保时捷中国总裁及首席执行官潘励驰表示，中金保时捷基金可视为保时捷中国研发中心的补充，是一个向外拓展的项目，会积极接触生态系统中的优秀参与者和初创公司。通过观察寻找未来赢家并提供支持，从长期看，希望这些初创公司的技术能使保时捷产品获益。在全球汽车行业加速向电动化、智能化转型的背景下，保时捷通过全球“瘦身”优化资源配置，同时在中国市场“加码”布局，试图在变革中寻找新的增长点，巩固其在豪华汽车市场的地位。未来，保时捷的这一战略布局能否取得预期效果，值得市场持续关注。

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