鲍威尔表态引发资产价格剧烈波动

鲍威尔话音刚落，全球资产价格便剧烈波动。黄金现货大幅下跌193美元，LME铜主力期货合约也下挫430美元。与此同时，受中东局势影响，能源市场风云突变，布伦特原油再次涨超106美元。美国三大股指的下跌还引发了全球股市的连锁反应，多国股市纷纷走低。

美联储内部观点与声明调整

在美联储内部，理事米兰继续主张降息25基点。此次美联储声明新增了中东局势对美国经济影响不确定的表述，并将失业率的描述改为“基本保持不变”。点阵图显示，7人预计今年不会降息，12人料至少一次降息，还有一人预计明年加息一次。此外，联储上调了今明后年及更长期的GDP预期，今明两年的通胀预期分别升至2.7%和2.2%。

中东局势成影响美联储决策关键因素

此次影响美联储决策的主要因素无疑是中东局势，尤其是霍尔木兹海峡若被关闭，将导致原油、天然气和化肥价格大幅上涨。这些产品作为工业和农业的基础，若战争长期持续，极有可能引发全球物价上涨。由于面临较大的不确定性，市场预期极为谨慎。

美国通胀指标加剧市场担忧

美国经济近期的一项指标也表明物价上涨的基础已经形成。美国劳工部3月18日发布的数据显示，2月PPI同比上涨3.4%，高于市场预期的3.0%，较前值2.9%明显加速；环比上涨0.7%，为2025年7月以来最大单月涨幅，大幅超出预期的0.3%，前值为0.5%。核心PPI（剔除食品和能源）同比上涨3.9%，高于预期的3.7%及前值3.6%；环比上涨0.5%，同样超出预期的0.3%，前值为0.8%，双双创2025年1月以来最高纪录。

发达经济体降息周期或终结，多国进入加息周期

由于美国通胀形势逆转，加上中东局势对物价的影响，发达经济体上一轮的降息周期可能正在终结，越来越多的国家已经进入加息周期。3月17日，澳大利亚央行宣布将基准利率上调25个基点至4.10%，这是该行今年以来连续第二个月加息。今年2月初，澳大利亚央行已将基准利率上调25个基点至3.85%，为两年多来首次加息。

澳大利亚央行当天发布声明称，当前通胀水平仍高于目标区间，且存在持续上行风险，加之中东冲突导致燃料价格显著上涨，若这一态势持续，将进一步推升通胀。澳大利亚统计局最新数据显示，截至今年1月的12个月内，该国消费者价格指数上涨3.8%，高于澳央行设定的2%至3%的目标区间。

澳大利亚央行强调，中东局势“在多种可能情景下都可能推升全球和国内通胀”，短期通胀预期已上升，通胀率可能在一段时间内维持在目标水平上方，通胀长期高于目标水平存在“实质性风险”。多数经济学家预计澳大利亚央行可能在5月再加息25个基点，将现金利率推升至4.35%，从而完全回撤去年累计75个基点的降息。

欧洲央行加息预期升温

欧洲央行年内加息的预期正在迅速升温。中东局势的持续紧张，导致霍尔木兹海峡航运中断，推动国际油价、天然气价格大幅上涨，并带动以化肥为代表的其他化工产品涨价，这一能源冲击加剧了欧元区通胀反弹的担忧。对于欧洲央行而言，交易员普遍预计3月19日的会议不会立即加息，但市场已消化了7月前加息25个基点至2.25%的预期，甚至认为年底前利率可能升至2.5%。目前市场预计2026年欧洲通胀率可能比此前预测的2.1%高出0.7至1个百分点，达到3%以上。3月19日，国际油价持续走高，WTI原油涨1.57%，报96.958美元/桶；布伦特原油期货向上触及110美元/桶，最新报110.124美元/桶，日内上涨7.0%。

亚洲部分国家央行政策或调整

由于受此次能源冲击影响最大的亚洲国家是韩国和日本，市场预计，若伊朗冲突持续超过三个月，韩国央行加息的可能性可能会上升。随着油价上涨，韩国央行对通胀愈发敏感，中东紧张局势长期化可能将通胀推升至央行2%目标以上，并触发加息。

市场普遍预计，日本央行将在3月19日维持基准利率不变，因为不断飙升的油价正使其实现2%稳定通胀目标的努力变得更加复杂。中东危机可能会将日本经济推向滞胀的边缘，其特征是经济增长疲软和通胀高企。全球金融市场正密切关注中东局势的发展以及各国央行的政策动向，未来市场走势仍充满不确定性。