华尔街或迎来"太空+AI"超级资产时代

按照相关规定，招股说明书须于路演开始前至少15个日历日披露，SpaceX及其顾问团队希望更早完成文件公开，以便投资者有更多时间消化财务数据。实际上，相关时间安排仍存在变数。

目标估值1.75万亿美元，远超历史纪录

今年2月，SpaceX与马斯克旗下人工智能公司xAI完成合并，合并后实体估值达1.25万亿美元。而如今IPO阶段传出的1.75万亿美元目标估值，意味着资本市场仍在持续上调预期。

此前有报道称，SpaceX此次上市目标募资规模约为700亿至750亿美元，这一数字将远超沙特阿美于2019年创下的全球最大IPO纪录--当时后者募资规模约为294亿美元。

垂直整合构建核心壁垒

相比传统卫星运营商，SpaceX最大的竞争优势在于"垂直整合"。其可重复使用的猎鹰9号火箭极大压缩了发射成本。SpaceX已将单位发射成本从2008年的每公斤约56万美元降至不足1000美元。若下一代星舰实现完全回收，理论上成本甚至可能降至每公斤100美元以下。

对于华尔街而言，SpaceX真正稀缺之处在于，它可能是全球唯一同时占据"商业航天+AI基础设施+卫星互联网"三大超级赛道的平台型企业。

"太空数据中心"打开万亿想象空间

马斯克近期提出的"太空数据中心"概念，更进一步放大了市场想象空间。他认为，未来AI行业最大的瓶颈不是芯片，而是能源。随着全球AI算力需求爆炸式增长，地球上的电力系统难以长期支撑超大规模模型训练，而太空中的太阳能资源几乎可以实现持续获取。

按照马斯克的设想，未来可通过大规模卫星阵列在轨发电并提供AI算力，形成"太空算力网络"。他甚至预计，两到三年内，太空可能成为全球最低成本的AI算力来源。

全球散户渠道同步铺开，科技股或面临资金"大搬家"

由于此前从未有如此大规模股票在IPO中发售，SpaceX的顾问团队正在开辟独特渠道，特别是面向其认定的美国境外长期散户投资者。消息人士称，公司正在英国、日本和加拿大等国家物色券商，以便为当地客户争取配售份额。

部分华尔街机构甚至担忧，SpaceX上市可能引发科技板块资金"大搬家"--为了参与配售，大量基金可能被迫减持其他大型科技股，以腾出现金仓位。

在经历多年IPO市场低迷后，华尔街当前对大型新股发行需求旺盛，而所有与AI相关的资产都获得了极高溢价。AI芯片制造商Cerebras周四上市首日即暴涨68%，收盘市值约达670亿美元。

AI模型巨头OpenAI与Anthropic亦计划最早于今年内启动上市，届时其估值有望突破1万亿美元。SpaceX的到来，无疑将把这场AI资本狂欢推向新的高潮。