依据美国财政部发布的2025年7月国际资本流动报告（TIC），日本在7月增持38亿美元美国国债，持仓规模达到11514亿美元，稳坐美国第一大海外债主的交椅。英国同样在7月大幅增持，增持额达413亿美元，持仓规模升至8993亿美元，继续保持第二大海外债主的地位。

反观中国，7月减持257亿美元美国国债，持仓规模降至7307亿美元。这已是今年以来中国第四次减持美债，减持后持仓规模创下2009年以来的新低。事实上，自2022年4月起，中国对美国国债的持仓就一直低于1万亿美元，且整体呈现出减持趋势。

回顾2025年前几个月，中国在美债持仓上有短暂波动，1月增持18亿美元、2月增持235亿美元，但随后3月减持189亿美元、4月减持82亿美元、5月减持9亿美元，仅6月微增1亿美元。而在过去三年，即2022年、2023年、2024年，中国分别减持了1732亿美元、508亿美元和573亿美元的美国国债。

美国财政部的报告还涉及海外资金对美国证券及银行现金流的情况。7月，所有海外对长期、短期美国证券和银行现金流（banking flows）的净流入总额为21亿美元。其中，海外私人资金净流入为226亿美元，海外官方资金则净流出205亿美元。

在海外净买入美国长期证券方面，7月的资金规模为788亿美元，相较于6月的1923亿美元有所减少。具体来看，海外私人投资者净买入724亿美元，海外官方机构净买入64亿美元。若将海外投资组合通过股票互换购入的美股等因素纳入调整范围，海外7月总体净买入美国长期证券492亿美元，也低于6月的1508亿美元。