核心盘面数据
小麦期货：当地时间周五，芝加哥小麦期货收涨3.1%报784美分/蒲式耳，盘中最高触及790.25美分，创下2023年2月以来的价格峰值；单周累计涨幅达12.1%，为2022年3月之后的最大单周涨幅，2026年开年至今累计涨幅已超54.5%。
玉米期货：芝加哥玉米期货周五收涨0.6%报536.5美分/蒲式耳，站上2023年7月以来的最高位；单周累计上涨5.5%，8月以来累计涨幅达15.6%，有望创下2021年4月之后的最佳单月表现，年初至今累计涨幅达21.8%。
两大品种上涨驱动逻辑分化
本次主粮价格上涨的背后，玉米与小麦的核心驱动因素呈现明显差异：玉米上涨核心锚点：美国本土供应预期收紧Barchart大宗商品数据研究与分析主管William Osnato指出，8月以来市场共识已发生明确转向，当前美国玉米实际供应量明显低于月初的行业普遍预期。
美国农业部8月发布的《世界农产品供需预测》报告，超预期下调了玉米产量预估，叠加Pro Farmer年度作物巡查结果显示，美国玉米主产区先后遭遇6月过量降雨、7月极端高温、8月东部产区持续降雨与后期真菌病害的多重冲击，市场对美国玉米产量的担忧持续升温。
AgMarket.Net联合创始人Jim McCormick表示，此前市场普遍预期美国充足的玉米供应将对冲全球缺口，如今美国本土供应确定性大幅下降，全球玉米市场已经正式进入供应配给模式。叠加欧洲夏季极端干旱大幅削减当地玉米产量，全球玉米供需的紧平衡进一步被打破。
小麦上涨核心锚点：黑海出口能力受损
小麦本轮暴涨的核心催化剂来自黑海区域供应扰动：俄乌两国合计占全球小麦出口总量的四分之一以上，近期区域局势升级直接冲击港口粮食外运能力，俄罗斯粮食出口基础设施受损，市场预估其小麦出口量将较此前预期减少数百万吨。叠加欧洲极端热浪导致当地小麦减产800万至1000万吨，美国主产区硬红冬小麦受干旱影响产量下滑，多重因素共同推高全球小麦价格。
值得注意的是，玉米供应紧张还将进一步传导至小麦市场：欧洲玉米减产之后，当地将被迫提升小麦在饲料配方中的使用比例，减少小麦对外出口量，把更多小麦资源留在本土，进一步加剧全球小麦的供应缺口。
当前两大主粮价格双双站上三年高位，除了基本面供应收缩的支撑之外，价格突破多年关键点位也吸引了大量投机资金入场，进一步放大了本轮主粮行情的上涨弹性，全球粮食市场的波动风险正在持续累积。
