新规核心调整要点

本次修订对原有退市触发与执行流程做出了关键性改动新规明确，若纳斯达克挂牌公司连续30个交易日的上市证券市值（MVLS）低于500万美元，交易所将立即对其实施停牌并启动退市程序。与现行规则不同，即便企业收到退市通知后向纳斯达克上市资格听证委员会提起申诉，申诉流程也不会解除停牌限制，相关股票将无法继续在纳斯达克场内交易，仅能转入场外OTC市场进行流通。

此前纳斯达克的低市值退市规则通常设置6个月至12个月的整改缓冲期，给予企业通过业务重组、市值管理重回合规区间的空间，本次新规直接取消了缓冲窗口，将退市触发后的处置流程大幅提速，从市值跌破红线到启动退市的周期被压缩至30个交易日。

市场影响预判

据公开统计数据，当前纳斯达克市场内共有约180家上市公司的总市值低于500万美元，这些企业将成为新规落地后首批直面合规压力的主体。新规正式实施后，微盘股的流动性将被直接切断，大量低市值壳资源将快速出清，也将进一步倒逼中概股等海外上市主体强化合规运营、稳定市值表现，对美股市场的整体估值结构与流动性分层将产生深远影响。

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