据最新行情显示，周三亚盘，现货白银首次突破72美元/盎司大关，年内累计上涨超43美元，涨幅接近150%；而国际油价则徘徊在60美元/桶左右，呈现出明显分化趋势。

剑桥大学政治经济学家、约翰内斯堡高级研究所研究员约翰·拉普利（John Rapley）在英国深度评论网站UnHerd撰文指出，白银的暴涨可能预示着类似上世纪80年代的经济衰退风险。他分析称，今年白银价格的快速上涨主要受到美联储政策转向预期的影响。8月杰克逊霍尔年会期间，美联储主席鲍威尔释放出宽松货币政策信号；随后，纽约联储主席威廉姆斯在11月的讲话进一步为降息铺路。在此期间，白银价格一度上涨25%，讲话后更飙升40%。

拉普利认为，市场正押注各国央行将通过印钞稀释债务，投资者则转向无法被央行控制的资产以规避货币贬值风险。在此背景下，贵金属成为避险首选，黄金和白银表现亮眼，而曾被视为“数字黄金”的加密货币却陷入停滞，比特币年内下跌近10%，较峰值跌幅达30%。

这一趋势反映出投资者对传统货币体系的信心正在动摇。面对法定货币和加密资产的不确定性，越来越多资金流向黄金、白银等自然价值储存工具。拉普利警告称，若货币持续相对黄金贬值，这种影响将传导至工业金属等大宗商品，进而冲击整个经济供应链。届时，通胀压力加剧、债券价格下跌、利率上升，可能引发市场恐慌。

事实上，近期发达经济体长期国债收益率已开始上升，过去一个月多数国家的长期国债收益率上涨了15至25个基点，显示出市场对货币信心的削弱。现代经济的稳定依赖于公众对货币的信任，而如今这一信任正面临挑战。拉普利指出，上一次白银价格高于原油是在上世纪80年代初，随之而来的是恶性通胀、利率飙升和经济衰退。尽管未来未必重演，但当前的财政危机已不再是理论上的可能性。