一级市场同样火热。2025年全年AI机器人融资约380亿元，2026年一季度已超300亿元。仅一季度就披露210起融资事件，9起单笔10亿+融资刷新纪录，百亿独角兽扩容至7家。其中银河通用完成25亿元融资，投后估值超200亿元，国家大基金三期首次出手具身智能。自变量机器人则成为目前唯一同时获得字节、美团、阿里、小米四家大厂投资的具身智能企业。

产品端也在加速落地。Figure的F.03机器人连续工作200小时处理近25万个包裹，全程零故障。特斯拉Optimus Gen-3已启动量产，首批机型下线测试，弗里蒙特工厂原Model S/X产线已改造为机器人专属产线，设计年产能100万台，远期目标1000万台。国内方面，智元机器人在3C产线实现100%作业成功率，宇树科技首家直营店落地北京王府井，天工3.0与天工Ultra亮相北京科博会。

成本端持续下探，核心部件三年降幅近60%，整机BOM成本已迈入30万元区间，静态回收期压缩至约5年，在分拣等封闭场景已具备替代人工的经济基础。不过，行业仍处于商业化初期，大部分企业尚未盈利，这也是机器人公司扎堆港股的原因——港交所第18C章为未盈利企业提供了上市通道。目前已有30家机器人企业递表港股，25家仍在排队。

多家机构指出，市场关注点正从"会走会抓"的动作展示，转向量产可行性和工厂部署能力。2026年被视为量产验证与场景落地的关键窗口，单纯的出货预期已被充分计价，未来超额收益的核心在于商业化闭环能否在真实场景中实现突破。

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