重仓中概股，华住酒店集团稳坐头把交椅

根据SEC公开资料，截至2025年末，高毅资产美股持仓的前十大重仓股依次为华住酒店集团、拼多多、谷歌、百胜中国、贝壳、雾芯科技、网易、爱奇艺、台积电和ISHARES TR，中概股在其中占据主导。

值得一提的是，华住酒店集团已连续多个季度成为高毅资产美股第一大重仓股。公开资料显示，2025年第三季度，华住酒店集团酒店营业额达306亿元，同比增长17.5%；新开业酒店749家，创下2025年前三季度新高。截至三季度末，该集团在营酒店总数超12000家，日均房价（ADR）为304元，与2024年同期基本持平；华住会会员数量突破3亿，位居全球首位，三季度会员预订的间夜量同比增长19.7%。

大手笔加仓拼多多，与景林资产“英雄所见略同”

从加仓情况来看，受益于经济复苏预期的中概股备受高毅资产青睐。SEC信息显示，截至去年末，高毅资产持有拼多多133.3万股，相较于去年三季度末大幅增持62.9万股。无独有偶，同为千亿级私募的景林资产也在去年四季度加仓拼多多超60万股。从业绩层面分析，去年三季度拼多多实现营业收入1082.8亿元，同比增长9%，营收增速首次降至个位数区间。拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻在财报电话会上解释称，市场竞争加剧，叠加“千亿扶持计划”下对生态的持续投入，导致收入承压，经营利润率同比、环比均出现下降。

受此影响，拼多多股价在去年四季度陷入调整，回撤超14%。在此背景下，景林资产和高毅资产去年四季度的加仓举动，颇具抄底意味。此外，去年四季度高毅资产还增持贝壳49.6万股、雾芯科技32.5万股、爱奇艺141万股，并新买入逸仙电商。

2026年内需复苏预期升温，私募看好相关板块机会

事实上，看好内需复苏的不只是高毅资产。多家私募对2026年内需修复进展持乐观态度，认为可选消费、地产等板块存在投资机会。星石投资首席研究官喻宗亮分析认为，国内消费彻底修复虽需逐步观察，但拐点大概率已越来越近。具体而言，地产周期对消费的扰动效应正逐步减弱，内需正被更多其他行业的发展所拉动；社会资金活跃度不断提高，有望对经济修复形成正向推动；政策层面积极信号不断释放，如取消部分出口退税并增加对内需领域的支持。喻宗亮直言：“整体而言，我们已经越来越接近内需趋势向上的拐点，内需板块表现的机会也将越来越多。”

和谐汇一消费精选投资经理赵雪也表示，高频数据显示近期房价下跌趋势放缓，房价稳定将显著有利于消费信心恢复。后续可重点关注偏内需的结构性增长机会，如受益于出行需求韧性强的酒店行业，以及现制茶咖、化妆品等细分领域。

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