个人投资者主导ETF市场，主动基金份额止跌回升

本轮公募增量资金是居民“存款腾挪”趋势的典型映射，具体表现为两大特征：

ETF市场个人投资者占比飙升：

在新上市的22只股票ETF中，个人投资者持有份额占比普遍超过90%，部分产品个人持有比例甚至达98%。以某科创50ETF为例，其募集期间个人投资者认购金额占比高达96%，创下同类产品历史纪录。业内人士指出，ETF的低费率、透明化及交易便捷性，正吸引大量场外资金通过ETF入市。

主动基金份额企稳回升：

自2025年三季度以来，主动含权基金份额结束此前连续6个季度的下滑趋势，四季度环比微增0.8%，2026年开年更延续小幅回升态势。某大型公募基金渠道部负责人透露：“近期新发主动基金中，个人投资者占比超60%，较2025年上半年提升近20个百分点，显示零售客户风险偏好有所修复。”

存款搬家或催生万亿级增量，稳健型产品成主流选择

多位受访业内人士表示，当前资金入市趋势与居民资产配置结构调整密切相关。央行数据显示，2025年居民储蓄存款余额突破150万亿元，但在“资产荒”背景下，存款收益率持续下行，推动资金向权益市场迁移。某券商策略首席分析师测算：“若2026年居民存款搬家率提升至2%，将带来超3万亿元增量资金，其中公募基金作为标准化资产配置工具，预计吸纳比例超30%。”

从资金流向看，稳健型产品仍是首选。数据显示，2026年新发基金中，中低风险的“固收+”基金、红利策略基金占比超60%，而个人投资者认购的ETF也以宽基指数、高股息主题为主。某基金公司市场部总经理分析：“经过2024-2025年的市场波动教育，投资者更倾向于通过分散配置降低风险，指数增强、量化对冲等创新产品需求明显增长。”

机构观点：资金活水助力市场企稳，关注结构性机会

对于增量资金入市的影响，多家机构认为，公募资金持续流入将为A股提供长期支撑。中信证券研报指出，当前公募基金持有A股市值占比约8%，若回归至2020年的10%水平，需新增超2万亿元权益配置。国泰君安策略团队则提醒，资金结构变化或导致市场风格转向均衡，建议关注ETF扩容带来的指数权重股机会，以及主动基金调仓驱动的成长赛道超额收益。

随着存款搬家趋势深化，2026年公募基金市场有望迎来规模与结构双重升级。业内人士呼吁，基金公司需加强投资者教育，引导资金理性入市，同时提升投研能力，避免因短期规模激增导致投资策略变形，真正实现“资金活水”与资本市场高质量发展的良性互动。