贸易顺差连续三月，大幅扭转市场预期

数据显示，4月日本进口同比增长9.7%，略高于分析师预期的8.3%。当月贸易顺差收窄至3019亿日元，较3月的6430亿日元明显回落，但仍意外实现连续第三个月顺差。此前，市场分析师普遍预计4月日本将出现约445亿日元的贸易逆差，实际结果令市场大感意外。

AI热潮带动芯片出口猛增四成

出口大幅增长的主要驱动力来自半导体。在全球人工智能浪潮的推动下，日本4月半导体出货量同比飙升41.6%，成为拉动出口的核心引擎。从地区分布来看，日本对主要经济体出口均呈现增长态势：对欧盟出口增长26.9%，对中国出口增长15.5%，对美国出口增长9.5%。中国继续稳居日本最大贸易伙伴地位。

原油进口遭重创，政府称暂无短缺风险

另一方面，自今年2月底伊朗局势升级、国际油价大幅攀升以来，日本原油进口受到严重冲击。4月原油进口量同比暴跌64%，能源进口总额同比下降50%。日本政府表示，目前国内尚无原油短缺之虞。尽管霍尔木兹海峡近乎关闭，但日本已通过开辟替代进口渠道并动用石油储备来保障供应。不过政府也坦承，成品油流通环节已出现受阻迹象。

日元小幅走强，经济增长仍倚重出口

数据公布后，日元对美元汇率小幅上扬，报1美元兑158.88日元。本周二公布的数据显示，日本第一季度GDP环比增长0.5%，折合年化增长率为2.1%，出口依然是支撑日本经济增长的关键动力之一。当前，日本正深陷日元疲软困境。据报道，4月底至5月初，日本已投入约10万亿日元干预汇市以稳定日元。虽然弱日元有利于提振出口，但也因推高进口成本、侵蚀国内购买力而引发广泛担忧。日本4月核心通胀数据将于周五公布。值得关注的是，今年3月受伊朗局势推升油价影响，该指标在连续三个月下降后首次回升，同比上涨1.8%。

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