亚洲多国转向俄油，物流数据印证采购潮

船舶追踪数据显示，菲律宾六年来首次接收来自俄罗斯东西伯利亚-太平洋石油管道（ESPO）的原油；韩国今年首批俄制石脑油已抵达大山港，正等待卸货；斯里兰卡等国亦与莫斯科就石油运输展开磋商。分析指出，美国3月5日宣布的30天豁免政策（允许印度等国重新购买俄油，后扩大至其他国家并涵盖3月12日前已在途原油）成为亚洲买家行动的关键催化剂。

俄罗斯成冲突“赢家”，日收益达1.5亿美元

随着国际油价因中东局势飙升，叠加美国放宽对俄石油出口限制，俄罗斯能源收入激增。据报道，俄方每日通过石油销售额外获利高达1.5亿美元。印度仍是俄油最大亚洲买家，近期敲定6000万桶4月交付订单，成交价较布伦特原油溢价5至15美元/桶。韩国产业通商资源部官员则透露，当地企业需在4月11日豁免到期前完成卸货与付款，未来能否扩大采购规模仍存不确定性。

地缘风险溢价持续，油价或难回落至冲突前水平

美国利波石油咨询公司总裁安迪·利波（Andy Lipow）分析称，若中东冲突立即结束，油价或下跌10至15美元/桶，但受制于供应链恢复滞后（油轮调配、航线调整、炼厂重启等）及中东地缘政治风险溢价，油价难以回归冲突前65美元/桶水平。他强调：“霍尔木兹海峡曾被封锁的历史，令市场对未来供应中断风险持续计价。”

黄金市场短期承压，中长期仍获机构看好

与油价走势形成对比的是，国际黄金期货3月累计下跌超10%，创2013年6月以来最大单月跌幅，终结八连涨。高盛指出，若霍尔木兹海峡运输持续受阻，黄金短期或面临进一步抛售压力；但中长期来看，地缘政治不确定性、全球央行购金需求及通胀对冲需求将支撑金价，预计2026年底升至每盎司5400美元。

能源格局重构下的亚洲选择

Sparta Commodities分析师June Goh认为，亚洲炼油厂转向俄油是“无奈之举”，因俄罗斯原油在品质与运输成本上较中东原油更具替代优势。随着战事延宕，日本等经济体或跟进进口俄能源，尽管需权衡外交影响，但当前原油与石化原料短缺已成紧迫挑战。数据显示，日本此前已持续进口俄罗斯液化天然气，能源多元化需求迫切。

当前，全球能源市场正经历地缘政治与供应链的双重震荡，亚洲国家的采购转向与美国的政策博弈，或将重塑未来国际能源贸易格局。